Moedas do G3 negociadas em intervalos estreitos antecipam uma semana com pouco potencial para surpresas
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24 Abril 2023
Diretor de Riscos Financeiros da Ebury
Na ausência de notícias macroeconómicas relevantes ou de decisões dos bancos centrais, o euro, o dólar e a libra esterlina foram todos negociados em intervalos estreitos, enquanto os ativos de risco recuaram ligeiramente em relação aos máximos do ano alcançados na semana anterior.
Até lá, as atenções estarão centradas na inflação PCE e no relatório do primeiro trimestre do PIB que serão divulgados pelos Estados Unidos nesta quinta-feira, seguido dos relatórios de inflação do início de Abril dos países da zona euro na sexta-feira. O Banco do Japão reúne-se cedo na sexta-feira de manhã, com potencial para surpresas dada a tensão entre a política extremamente dovish do Banco e as crescentes pressões inflacionistas.
GBP
Um relatório sobre o emprego e salários na semana passada, seguido imediatamente por mais uma surpresa desagradável no relatório de Maio sobre a inflação, valida a nossa opinião de que o Banco de Inglaterra ainda tem muito trabalho a fazer para controlar as pressões inflacionistas, tal como o seu homólogo do outro lado do Canal da Mancha.
Mesmo após a subida da taxa de juro da semana passada, as expectativas sobre a taxa terminal do Banco de Inglaterra ainda estão abaixo dos 5%, o que consideramos insuficiente tendo em conta que a inflação core permanece persistentemente acima dos 6%.
EUR
O principal relatório económico da semana passada foram os índices de atividade empresarial, os PMI. Destacam-se duas tendências. A primeira, a economia da Zona Euro está a acelerar, liderada pelo sector dos serviços. A segunda, o sector industrial está lento, e o efeito da reabertura da China ainda não teve efeito no sentimento da indústria transformadora.
De qualquer forma, é evidente que o risco de recessão desapareceu e que o Banco Central Europeu ainda tem muito trabalho a fazer para controlar as pressões inflacionistas, especialmente tendo em conta a inflação mais rígida e a dinâmica salarial na zona euro em comparação com os EUA.
USD
A semana passada foi leve em termos de dados macroeconómicos, mas as reivindicações semanais de desemprego deram provas de que o mercado de trabalho dos EUA está a arrefecer. Por outro lado, os números da atividade empresarial, os PMI, surpreenderam positivamente.
Claramente, os sinais de abrandamento económico permanecem muito tímidos e os dados devem ser seguidos de perto. O relatório de inflação PCE desta semana e a estimativa do crescimento do PIB do primeiro trimestre estarão em foco, embora ambos sejam pouco susceptíveis de mudar as mentalidades ou mover os mercados.
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