Mercado cambial à procura de uma direção enquanto as eleições nos EUA se aproximam
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4 Novembro 2024
Diretor de Riscos Financeiros da Ebury
No momento em que este texto foi escrito, as sondagens do fim-de-semana e os mercados eleitorais pareciam sinalizar um estreitamento das probabilidades, tornando o resultado das eleições presidenciais dos EUA num verdadeiro sorteio.
No entanto, os movimentos foram modestos de uma forma geral, dada a imprevisibilidade quanto às eleições de terça-feira. Até a reunião da Reserva Federal de quinta-feira, normalmente um grande evento de mercado, foi colocada em segundo plano.
Há pouco mais a acrescentar às previsões sobre as eleições, a não ser afirmar mais uma vez que se trata de uma verdadeira disputa. No entanto, a vida continua, e esta semana também temos a reunião da Fed onde é esperado um corte de 25 pontos base nas taxas.
O Banco de Inglaterra também se reúne quinta-feira e as expectativas são semelhantes às da Fed. O comité permanente do congresso popular nacional na China também se reunirá durante a semana, aumentando a possibilidade de anúncios de estímulos adicionais.
EUR
Na semana passada recebemos finalmente algumas boas notícias económicas (embora desfasadas) da zona euro, com o crescimento do PIB no terceiro trimestre a superar facilmente as expectativas.
O euro recebeu um novo impulso devido à leitura da inflação de Outubro, mais forte do que o esperado. Como resultado, as expectativas de um corte de 50 pb em qualquer uma das próximas duas reuniões continuam a ser reduzidas, embora o euro, tal como todas as outras moedas, esteja a reagir mais fortemente ao fluxo de notícias eleitorais nos EUA e continuará a fazê-lo esta semana, na qual as notícias económicas ou políticas europeias serão muito escassas.
USD
O fraco relatório do mercado de trabalho veio contradizer os fortes dados do PIB do terceiro trimestre nos EUA, mas foi atribuído principalmente às distorções do furacão.
Os dados sobre salários e inflação continuam a mostrar resiliência e, se não fossem as eleições nos EUA, provavelmente mereceriam a atenção da Reserva Federal, quando se reunirem na quarta-feira. Embora a Fed vá quase certamente validar as expectativas do mercado e cortar 25 pontos base esta semana, a atenção do mercado concentrar-se-á nas orientações para a próxima e última reunião de 2024, onde as expectativas de uma pausa, embora baixas, estão a começar a aumentar.
GBP
Um anúncio orçamental mais flexível do que o esperado no Reino Unido provocou uma forte venda no mercado Gilt, embora até agora os danos não estejam nem perto do desastre que pôs fim ao mandato de Liz Truss. A libra também sofreu e, embora tenha recuperado no final da semana, ainda perdeu algum terreno face aos seus pares europeus.
Esta reação indesejável do mercado deverá ser um tema chave de discussão na reunião de quinta-feira do Banco de Inglaterra, e as opiniões do comitê de política monetária sobre o seu impacto na política serão o maior impulsionador da libra – para além das eleições nos EUA.
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